2015年被称之为中国众筹元年，众筹市场纷纷扰扰，蔚然成风，不过，依旧有诸多问题。其中最为困扰行业的，或许是退出机制的问题。
退出难，或麻烦，让许多众筹成了“纸上收益”、“账面富贵”，说到底，股权众筹不是食物众筹做成预售与团购，而需要让参与者的投资真正的落袋为安。
针对股权众筹的行业痛点，36氪推出了“下轮氪退”机制。
“下轮氪退”有利于创业公司长期发展是行业新突破
记者注意到，就在36氪推出“下轮氪退”不久后，市场上就出现了质疑声音，认为该机制将损害创业公司利益，阻碍其未来发展。
来自专业人士评论认为，36氪首创的“下轮氪退”有利于创业公司长期发展，是股权众筹行业的一项重大突破，有助于行业健康发展。
“从“下轮氪退”机制来看，其本身已考虑到了创业企业使用资金的需求，回购时设置的资金比例是20%，这也意味着，占用创业公司下轮融资额极其有限，不会阻碍创业公司发展;恰恰相反的是，一个好的企业在发展过程中能够持续获得融资时，往往有很多机构还挤不进去，跟投人出让的股份可以吸引更多的机构投资人，从另一个角度加强了后续轮融资能力。所以，这种“退出机制”必然不会削弱企业的融资能力。”上述专业人士向记者说道。
实际上，“下轮氪退”目前已经受到多家拟进行私募股权融资公司的关注。
在12月24日，36氪股权众筹平台已上线4家“下轮氪退”项目，分别是停车宝、脉圈、玩聚北京、coolook。
停车宝CEO刘文海表示：“停车宝是个高速发展和有盈利能力的团队，选择36氪“下轮氪退”主要是借36氪战略布局的光，扩大众筹PR的效果。另一方面也可以吸引低风险偏好的投资人，同时也能解决跟投人实际痛点，让我们也能更高效融资，降低融资成本。”
玩聚北京CEO郑晓宇表示：“选择36氪股权众筹平台，不仅仅是筹资金，更重要的是筹集资源。对于投资人来说，股权投资是风险投资，何时退出是未知数，36氪“下轮氪退”能够解决跟投人的实际痛点。对我们而言，当跟投人有了明确预期后，还会增加融资速度，缩短融资时间，是大家共赢的局面。所以我们选择参与到“下轮氪退”机制中来，更重要的是我们对自己的项目也非常有信心。”
coolook运营总监隋茗丞表示：“我们之所以选择下轮氪退，可以为投资人提供更多的退出机会和自主退出权利。让跟投人收益不再是一件“不可期”的事情，“下轮氪退”使公司下轮的资本运作变得更加灵活。“
对投资人来说，股权投资是风险投资，何时退出是未知数，36氪“下轮氪退”能够解决跟投人的实际痛点。同时也使创业公司下轮的资本运作变得更加灵活，而且凡是能参与“下轮氪退”的创业公司，也凸显出了创始人对公司的信心。
“下轮氪退”如何退？何时退？
目前，领投方带领退出，是股权众筹的主要退出渠道，方式集中在企业上市、企业被收购、新三板上市流通等。今年，新三板被放开后，其相较主板、中小板、创业板降低的上市要求，让股权众筹退出难度随之有所减小。
然而，对于股权何时变现，或变现周期长等问题，让众多跟投人隔江相望。同时，能否成功退出与投资人息息相关，也是决定投资成功与否的关键。
据悉，在2015年12月23日，36氪直面行业痛点，宣布推出行业首个退出机制“下轮氪退”，提供了更多的推出机会和自主退出权利，“不可期”变“可期”。
据规定，选择采用“下轮氪退”机制的融资项目在正式交割完成后，该企业在两年内的随后两次正式融资，本轮股东均有选择退出的权利;如最终交割后的2年内，融资公司未发生任何一次正式融资，则退出期延长至最后交割后的3年内。
对此，36氪联席CEO魏珂介绍，跟投人在“下轮氪退”退出时有三个选择，即不出让、出让50%的股份和出让100%的股份。不做选择的，则默认为不出让股份。
36氪何以领跑股权众筹？
36氪作为创业项目入口，拥有最优质项目的股权众筹平台，下轮氪退对于对自己项目有自信又急于融资的项目来说，可以高效融资与发展。这些创新和突破的初衷都是真正从投资人的角度出发，不断尝试最大限度地保护跟投人的权益，助力多层次资本市场发展。
短短半年，36氪发起了多次行业创新，比如首创了“定向邀请”制度、“老股发行”模式和退出机制“下轮氪退”。此次上线的“下轮氪退”，给了跟投人更多自由的选择，同时让投资方对回报有了相对清晰的预期。
临近2015年末，很多人认为创投行业已经步入“寒冬”。然而，36氪却领跑股权众筹。从6月份36氪股权众筹上线来，每周有超过百家公司前来寻求融资，同时，平台还汇聚了很多从股市流出的资金。
来自36氪官方平台的更多数据显示，36氪股权投资平台在六月中旬上线后的4个月融资额破亿;11月单月实现融资额破亿。截至12月中旬，36氪股权投资平台上线项目共计45个，融资金额已近3亿元，融资成功率为97%，募集平均时长8天。无论是上线项目数量还是项目融资速度，都实现了跨越式增长。
随着股权众筹的价值渐渐赤裸在大众视野，光2015年就有上百家股权众筹平台上线，几家欢喜几家愁。在业内人士看来，股权众筹平台在2016年也面临洗牌，政策监管逐渐明晰，最终格局也将定下。
