经历跌宕起伏、惊心动魄的一年之后 ，股市在2016年马上又迎来四天两熔断，我等小散惊掉下巴之余，已经慌了神：去年一整年已经操碎了心，今年还来？股票、基金、银行理财、P2P…这么多理财渠道怎么选择才靠谱？人人贷WE理财邀请曾任腾讯财经顾问的私募牛人杨晓帆老师做客线上理财课堂，手把手带你挖掘2016年的热点投资机会。以下干货据课堂内容整理。
一、2015年你错过了哪些投资机会？
整个2015年，投资理财市场变化还是比较大的。我们先来对各个理财渠道进行一个回顾，看看这一年都发生了什么。
银行理财：收益下降是主旋律
过去的一整年时间，银行理财的平均收益都在不断地下滑，从5.5%到百分之4.5%左右，看起来一个点不多，但是如果按比例算的话，那就20%了。下降的主要原因就是央行降息。我们说银行理财是一个筐，什么都可以往里装。它的本质就是把门槛比较高比较专业的东西，拆散了卖给小散户。它往筐里装的东西基本就分两大类，一类是固定收益，老百姓俗称寡妇交易，保本保息的，还有一个浮动收益。
固定收益最终的投向是三大类，就是通常说的三大件：信托、债券和票据，这三类都有一个特点，它的收益率全部都是跟着央行的利率走的。我们整个2015年的一年期存款基准利率从2.75%降到了1.5%，所以银行理财的收益一直在下降。但是买银行理财的人倒是没少，规模还增加了，现在大概是二十万亿。
2015年信托的关键词：双降
整个2015年的信托行业混得也不太好。年初的时候河北最大的一个担保公司河北融投破产，很多这个公司担保的信托产品都被坑进去了。最后没办法，要不然承诺的利息打折，要不然就是兑付延期，等于就是违约了。信托还算是好的，因为信托公司帮投资者垫付了本金，但前提是你要接受他们这个违约。后面信托公司去做结构化的股票配资，给私募或者炒股的人加杠杆，但又碰到股灾，杠杆被证监会叫停了。所以一系列事件下来，到年底就实在没什么可卖的了，出现了产品荒，现在买信托都买不到。2015年信托的关键词就是双降，收益从9%降到了8%，规模也下滑了，但存量还是不小的，毕竟前几年发展得很猛，有十五万亿。
债券：国债下降，信用债走牛
很多人不知道的是，2015年是信用债不折不扣的大牛市，这个我们一会讲基金的时候会再讲。国债的收益也属于稳中有降，三年期大概是4%收益，年初的时候大概是5%。国债的特点是收益低周期长，但是胜在安全，所以我觉得不管下滑到多少也还是会有人买。
全年低迷的黄金市场
年初黄金一千三百美金一盎司的时候就有人喊这个是历史大底。但现在是一千美金，折合人民币每克200出头。今年所有银行系统内挂钩黄金的理财产品全部都折了。考虑到黄金是以不断贬值的人民币来计价的，而美联储加息又往往意味着大宗商品的利空出尽，所以2016年不排除见底的可能性。但2015年黄金还是不太理想，整体非常低迷。
人民币大幅贬值，但我们没必要恐慌
人民币贬值可能大家都比较关心。到底贬值了多少呢，我们用人民币兑美元来计算，从年初的1美元兑换6.12人民币到现在6.6左右，大家看幅度可能只有6%多点，但这个贬值相当于把2011年到2015年四年间的对美元升值幅度全吃完了。而且还是主要发生在八月到十二月的四个月时间，现在仍然还在跌，这个幅度还是很可怕的。当然大家也不要过于恐慌，要区分对内贬值和对外贬值。对内的升值贬值，以及购买力的上升下降，主要看的还是物价和收入，目前物价还是相对平稳的。所以人民币贬值还是一个宏观层面的事情，短期内对普通人的生活影响不大。
股市：坐在过山车上喝二锅头
2015年的股市用一句话来形容就是坐在过山车上喝二锅头。大盘从年初3300点，到6月5100点，然后三个月时间又摔到了2800多，年底回到3600，这两天又因为熔断到了3100，很多股民都是晕晕乎乎，眼睛一闭一睁一年过去了。整年算下来，深成指大概涨了13.5%，如果你的全年度股市收益还达不到这个标准，那我建议还是不要炒股了。创业板涨幅大概是84.6%，能达到这个收益可以算是良吧。当然全中国能达到良的股民应该还是少数。
公募基金：总体行情不错
先看股票和混合型基金，我按我自己的数据跟大家算一下，2015年纯股票型基金的业绩是22.69%，混合型是43.45%，债券型是10.6%， 货币型是3.67%，单看这个数据没有太大作用，因为股票型里面又分指数型、分级型、主动管理型等等，所以这个数据还得再拆分再看。我们看公募基金的炒股水平，要看偏股混合型和主动管理的纯股票型两种，前者的收益是48%，后者是46%，平均下来47%左右就代表了公募基金的炒股水平。
债券基金通常能达到10%就不错了，但很多人不知道，2015年是债券的大牛市，牛的程度超过了股市，所以平均收益也超过了10%。然后看货币型基金，很简单，就是一路下降。把货币基金以外的所有基金，包括股票、混合、债券等等全算进去，平均涨幅是14.6%，还是超过了上证指数，这也说明专业投资人还是有其价值的。总的来说，2015年公募基金行情不错，当然这里不包括QD基金、分级基金等等。
二、2016年，理财市场的大概率事件
以上是我对2015年整个投资理财市场的回顾，然后我么看看2016年会发生些什么。
2016年最大概率事件：资产荒
什么叫资产荒呢。实际上理财产品的本质就是两头凑，一边是投资，一边是借钱，银行理财就是顺应了这个需求和趋势，所以能从11年5万亿短短四年时间发展到20万亿。这说明钱确实是多得没地方去。钱哪来的呢？单看15年都是降息降准释放出来的闲钱，这些钱通过银行理财进行了二次配置，但是你会发现债券之类的资产就那么多，钱没地方去，只能去抢资产。所以这些钱去什么地方，什么地方就涨。
信贷类资产收益下降是必然趋势
信贷的背后实际上是房地产和基建行业。房地产现在处于一个冰火两重天的状态，一线城市的价格非常坚挺，三四线城市的价格熊得厉害。但一线城市的问题是地太少，地产商又不愿意冒风险去三四线开发。所以开发商整体还是比较谨慎，管银行借的钱越来越少。所以整个2016年优质信贷类资产会越来越少，整体收益也肯定会下滑，如果不下滑，就代表它的债权肯定是掺了水的。掺水什么意思？比如P2P行业，大家收益都在下滑，如果突然冒出来一个人，说他的收益不下滑，那他的债权肯定是掺水的，是有可能不还钱的。
债券市场：又一个大年
债券是已经发行的到期还本付息的证券，比如他承诺你利息8%，所以哪怕央行利率变成负数了，借钱的公司还是要按这个收益付息。所以债券实际上是非常适合银行理财去进行配置的，而且优质债券的信用等级也比较高，同时流动性也强，所以我估计2016年还会是债市的一个大年。
股市：小年以上，大年未满
很多人说资产荒的存在，使得大家的钱都得去炒股。这个说法有对有错。我们知道证监会明文规定，银行是不能买股票或者基金的，所以银行进入股市的途径都是一些结构化的手段，简单说就是放贷给炒股的人，银行只要本金和利息。这部分钱我觉得16年会新增5000亿左右，再加上养老金的一万亿，总体16年会新增1.5万亿子弹。
这边有子弹，那边就得有大小非解禁、IPO、定增这些股份出来，我们要看钱和股票的供求关系，钱多股票少，那就是股价涨，钱少股票多，那就是股价跌。实际算起来的话，钱和股票还是一个相对平衡的状态。不太可能会有大的行情，但也不太可能会有超级大熊市出来。所以2016年应该不会是大年，但会是一个还不错的小年，看操作能力。股票型基金也不能无脑买了，因为业绩分化的存在，要好好动一番脑筋挑选了。
P2P：全行业将迎来转型与分化
最后说下P2P。这个行业年底出了一个监管政策，18个月后P2P公司要从增信平台转为信用中介平台。以前大家买P2P都是挑大平台，因为大平台实力强，有隐形的增信作用，一部分坏账就自己消化了，说白了就是信托的刚性兑付。但实际上信托现在自己也要扛不住刚性兑付了。这说明了现在整个社会已经承担不起全民高利贷的模式了，没有那么多企业愿意高息借钱了。这就决定了2016年P2P必然会转型。
P2P的转型有两条路，一条就是降低收益，来保证信贷质量，这是对投资者最负责的一种方式，也是现在人人贷选的一条路。另外一种是拿各种代销牌照去做综合理财平台，不光卖P2P，还卖其它的产品。还有一种可能是自己上阵做资管，做结构化的分级产品，满足不同需求，有低风险的也有高风险的。
对投资者的主要影响是收益会有小幅下降，但下降的幅度还是比银行理财或者国债要小。大家要逐渐适应这样的变化，因为金融投资是周期性的东西，逆周期行事就意味着很高的风险。当全社会的信贷收益都下降的时候，你还一定要高收益，那你拿到手的一定是掺水的劣质债权。我觉得2016年P2P平台一定会分化，一种是像人人贷这样比较大的平台，收益小幅下降，同时加上其它产品；一种就是小的不正规的平台，还是用高收益来吸引比较傻的投资者。
总而言之，2016年各种理财市场会出现各种分化，不管是固定收益类市场还是权益类市场，大家无脑赚钱的时代已经过去了，对于投资者而言只有两条路：
一种就是真懂，通过自己系统的学习有专业的投资理财知识并能够很好地运用；
一种是找专业资产管理机构，这种方式也同样需要对机构具有一定程度的鉴别能力。
