今日午后沪指在B股指数暴跌的带动下持续下行，重挫近百点，前期热门板块如钛白粉、举牌等大幅回调，同时题材股中未有大幅度领涨板块。另一方面，大盘目前所处区域为前期筹码密集区，且成交量上缩量明显，因此市场行情偏空，短期或继续维持弱势震荡格局，投资者应注意风险。
当前导致A股重挫主要有以下四大不利因素，分别为：
1、注册制获全国人大授权，明年3月施行，部分高估的成长股、小盘股受到冲击;
2、年前最后4个交易日两市将迎解禁高峰，解禁市值达1353亿元，为2015年全年单周解禁规模第二高水平，市场顿时亚历山大;
3、人民日报警示险资风险，这对12月来在资本市场火热的举牌概念股形成了负面抑制，打击市场人气;
4、11月规模以上工业企业利润同比下降1.4%，宏观经济无力令A股承压。1990年12月19日，上交所成立伊始，挂牌股票仅有8只，市值总规模不足10亿元。如今，中国资本市场走过了25年的非凡历程，中国股市也创下了一连串惊人的纪录，而尤为重要的是，股票早已“飞入寻常百姓家”。股民孟老伯在“不惑”之年入市，见证了资本市场的几度沉浮，已近“古稀”的他，仍然每日坚守在“大户室”中，“活到老，炒到老”。
最初4000元入市
25年前，上交所在黄浦路15号的浦江饭店成立，当时的交易大厅规模很小，挂牌股票只有8只，市值总规模不足10亿元，开市第一天的成交额只有49.4万元。截至昨日收盘，沪市的上市公司已经超过1000家，增长100多倍，昨日的成交金额达到了3814亿元，也远远超出当时的想象。
“当时除了存款，几乎没有其他的资产配置途径。一家人挤在虹口区的老房子里，生活质量很一般。”通过股市改善生活质量是当时已过40岁的孟老伯最大的心愿。孟老伯和家人东拼西凑，挤出了4000元作为最初的股本入市。“当时股民很少，许多人视炒股为洪水猛兽，所以我们都不敢和别人说自己在做股票。”
25年的炒股生涯，孟老伯头发白了，眼睛也花了，但是股市的资产却一步步殷实起来。“抓住1999年和2005年的两波牛市行情，我采用了‘卖房炒股’再‘以股换房’的策略，完成了从小房变大房，再将大房变成别墅的计划。”
“只留盈利在股市”
上交所成立初期，可选择的股票并不多，股民最为熟悉的便是“老八股”。“我就满仓抓了两只，豫园商城(600655)和飞乐股份。”孟老伯告诉记者。25年过去，上交所的业务功能也越来越多，由最初的仅主板市场，逐步拓展到中小板、股指期货、刚满“周岁”的“沪港通”以及今年出台的上证50ETF等，给予了投资者更加丰富的投资途径。
“相比以前满仓持股，风险较大，现在玩法多了，我就摸索着B股、港股都投入一些，但总体仓位是降下来的，此外，尽可能把本金抽出，只留盈利在股市中。”孟老伯在阐述自己的炒股技巧时如此表示。
盼来年稳步向上
20多年，孟老伯看惯了资本市场的潮起潮落，但对于今年的行情，他还是有话要说。“今年股市变脸太吓人了。几个月疯涨3000点，一个半月又‘腰斩’下跌，说明我们的股市依然还不成熟。”
展望来年，孟老伯最看重的就是新股发行注册制，“现在许多新股，信息不公开，很可能都是经过包装的，等于是让我们股民承担风险。注册制推出后，我们股民可以更理性选股。希望明年股市可以少一些大起大落，健康稳步向上。”孟老伯期许着。
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、收益率测算： 12月4日开盘，鹏华资源A、鹏华资源B的价格分别为0.898元、1.820元，如果按照开盘价卖出，不考虑交易成本，能获得57056.26元，投资者的收益率达到14.11%，其中4.30%由母基金在12月3日拆分日净值上涨所贡献，其余10%左右的收益则由卖出时刻的整体溢价率贡献;当然如果当天市场行情较好，投资者判断B份额会涨，也可以在盘中或收盘前灵活卖出，例如，A、B份额收盘价格分别为0.890、1.961元，投资者卖出获得的收益为59848.19元，收益率达到19.70%。，其中相对于14.11%收益的额外部分由T 2日A、B价格涨幅贡献。
3、注意事项：(1)投资者场内申购多出的0.17份额尾数会以现金形式返还，如果奇数份，则会多出一些单数的份额来，可以选择赎回。证监会针对分级基金的母基金要求最低申购金额需不低于50000元。(2)不同的分级基金母份额申购费率不同，有的免申购费、有的根据不同参与金额设置不同费率，最高申购费率有1%、1.2%、0.5%等等，具体情况需咨询开户券商的客户经理，另外不同的券商也可能存在打折的情况，真实的申购费率需具体咨询。但为了保险起见，投资者可以以1.2%作为申购费率进行估算，得出保守的份额数量来;另外就是，投资者可以分几笔拆分命令，大的拆分委托在前，小的拆分委托在后，这样就能提高拆分成功的概率;(3)并非所有分级基金A、B子份额的比例都是1:1，有些是4:6，如信诚中证500分级、国联安双禧中证100分级等，有些品种还是7:3，比如招商可转债分级、银华中证转债分级等等，投资者在拆分时，需注意这类品种最好选择10的倍数份作为拆分数量，例如根据申购金额计算出可拆分42395.3份母份额，那么需选择42390份额母份额。
(二)1、整体折价套利： 以近期的银华深证100分级(161812.OF)为例来说，12月1日(T日)的整体折价率1.42%, 认为存在整体折价套利空间，在该日收盘前按1:1的比例买入银华稳进、银华锐进子份额各10000份，买入价格分别为0.974、0.623元，并在T日收盘之前申请合并为20000份母份额，T 1日，即12月2日即可提交赎回申请，赎回资金自赎回当日起两个交易日到账，即12月4日可用。
2、收益率测算： 投资者T日买入的金额为(0.974 0.623)*10000=15970元，T 1日收盘，银华深证100分级母份额的单位净值为0.831元，赎回费率为0.5%，因此赎回金额为0.831*20000*(1-0.5%)=18865.2元，收益率为3.55%，其中的1.42%由整体折价率贡献，另外部分则由T 1日母基金的净值涨幅贡献，实际涨幅为2.59%，扣除0.5%赎回费后，基本与测算的收益率相当，即母基金T 1日净值涨跌幅 T日整体折价率-赎回费率约等于投资者的整体折价套利收益率。
3、注意事项：(1)注意分级基金子份额的份额比例，虽然大部分的指数分级基金A、B份额比为1:1，但存在一些特殊的品种为7:3,4:6等比例，因此投资者在进行整体折价套利时，需要按比例买入相应份额的A、B子份额，如700份额A与300份额B，或者400份额A与600份额B。(2)与整体溢价套利不同，合并的份额数量基本无限制，投资者可以按照份额配比关系，选择相应数量合并即可，即如果选择合并200份额银华深100分级，那么就会分别从银华稳进、银华锐进中扣除100份份额;(3)目前分级基金母份额的场内赎回费率一般统一为0.5%。
六、其他常见问答1、目前我公司场内基金拆分合并不收取手续费。
