港股后市可期 借嘉实沪港深低价布局


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自3月21日上证指数报收3018点以来,围绕3000点的拉锯战不知不觉已消耗了一月有余。相比A股的差强人意,港股的表现更为积极。截至4月26日,同期恒生指数上涨了3.56%。正在发行的嘉实沪港深精选股票基金,不仅在传统的沪深两市可高比例配置股票,港股同样可以在0-95%之间灵活调整,同时低至100元的投资门槛,便于投资者参与港股投资

眼下,港股市场正显示出独有的投资优势。据WIND显示,恒生H股指数的估值水平已经低于2008年的历史低点,市净率已经跌破1倍。而且恒生H股指数估值不仅处于历史低位,并且是全球市场估值的洼地,截至2016年3月31日,全球主要市场市盈率均超过了14倍,然而恒生H股指数仅有6.5倍,表现出明显的估值优势。

除此之外,港股市场和A股市场的行业特征和风格特征也存在显著差异。招商证券分析,根据万得一级行业分类,港股通标的中金融业占比最多,比例达26%,而A股中金融业标的占比仅7%;材料、工业、信息技术等行业标的在A股市场中占比较大,在港股市场中占比较小。而行业分布上的显著差异有助于降低该基金的行业配置风险,并借助行业之间的对冲作用降低组合的整体波动。同时从大小盘风格来看,港股通标的上市公司的大小盘风格特征应属于大中盘风格,与A股的中小板和创业板形成了较好的互补效应。

因此,如果有一只理财产品能够在港股、沪市、深市三个市场间进行适当资金的分配、地区配置合理,就可以降低单一市场投资风险,而这恰是嘉实沪港深精选股票基金的最大优势。

当然,要准确把握三个市场之间的轮动,并非易事。嘉实沪港深精选股票基金拟任基金经理张金涛表示,这需要找一个比较稳定的参照系。而由于港股以机构投资者为主,估值体系相对稳定,因此通常利用香港市场来判断各个市场的轮动节奏。一般来讲,香港市场在转折点上会比A股提前一点,另外也会参考A/H价差的情况判断应该向哪个市场增加配置。

值得注意的是,,随着美国加息周期的启动,境内资金出海意愿不断增强,投资港股有益于资产保值资产保值。此前作为投资港股主要形式的QDII额度告急,各家基金公司纷纷限制了旗下QDII基金的大额申购,而嘉实沪港深精选股票基金却不受QDII额度限制,借助沪港通及深港通机制,可直接投资港股。

此外,嘉实基金旗下的另一只主投港股的QDII——嘉实恒生H股指数基金于近期放开了申购上限,并且恢复了定投业务,方便广大投资者及时参与港股投资。而且该基金在深圳交易所上市,实行T+0交易,当日买入的份额当日可以卖出,为投资者提供了更加便利的投资和套利的机会。