前几天，由上海链家的两起纠纷持续发酵，2月25日下午，链家董事长左晖在其朋友圈，转发《链家常务副总裁王拥群博士给各地总经理的一封信》并首次做出回应。此后，链家召集媒体开发布会对此事件做出了进一步澄清。对于事件的来去缘由，笔者相信已经被大多数人士所认知，但是从这个事件的本质来看，初衷并非是恶意的，相反，这是目前国内正在流行的一种互联网金融服务手段和场景化金融相匹配的表现。
互联网金融服务从2013年走到现在，最主要的表现无非是两个，也呈现出比较明显的两个阶段。第一个阶段，很多互联网上的理财和信贷产品，都是做初步的渠道对接，比如把银行、保险、基金公司的理财产品直接放到网上卖，或者做前端的用户体验层面的创新，降低门槛，提高收益;第二个阶段，互联网金融(包括理财、支付、小贷、征信、众筹等)开始逐步进入传统金融的事业，逐步在获取了银行牌照、小贷牌照、征信牌照等各种资质后，开始利用自身服务的用户和场景，来进行多元化的业务开拓。因为在大消费金融时代到来的前夜，掌握了用户场景，其实就掌握了这个场景中的各种服务需要，包括金融服务。
链家作为房产中介，这几年在快速扩张之后，在部分一二线城市已经获得了不错的市场占比和影响力，其业务也从最开始的中介服务进入更为深入的增值服务，如链家理财、用于首付环节的中短期资金借贷以及其他等，这些服务其实本质上也是目前传统金融机构在涉足的。只不过和金融机构有所不同，他们对接的是有直接需求的用户，而链家这样的中介服务机构则是在用户的基础上整合了整个的房地产交易流程和用户需求，因此这个场景的服务程度更为深入。
网上目前除了质疑链家的一般性中介服务(包括服务流程有待进一步规范)之外，其他有关于金融服务的质疑包括”配资玩房产交易“”杠杆率太高“”以及“缺乏金融服务资质”等，不过，从这些金融方面的质疑看，实际上只是目前国内二手房交易市场各种标准有待统一的一种表现，也并非是一种刻意的金融服务的滥用。
1、 首先，从国家整个去库存和降杠杆的趋势来讲，链家在关于房地产中介流程中嵌入了自身的金融服务，本身在场景化金融和互联网金融的服务趋势下是有意义的，只不过这个具体的操作流程还需要借鉴传统金融服务手段，或者是联合一些银行等金融服务商做好整个交易生态的设置。说整个链家金融在玩配置，或者极高的杠杆也是有失偏颇的，因为目前部分商业银行的首付比已经降低到2成，还有一些金融机构提供首付贷，昨日国内沈阳地区甚至还发布了大学生0首付贷款(虽然已经被叫停)，可见即便是传统金融机构和一些地方政府，在去库存的压力面前，也是最大程度上玩起了杠杆游戏。
2、 第二，对于链家中介涉及的金融服务而言，即便是目前已经存在的首付贷款或者是其他资金服务，也只是正常的中介服务的一部分，比例应该不高。有资料显示，链家2015年的交易总额(GMV)是7090亿，推测其金融业务的覆盖15%左右，也就是说每100宗交易会有15宗通过过桥业务完成交易。同时，按照1 5%的比例来算，涉及金融服务的规模在1000亿左右，实际上这个是远远偏高的，因为一笔交易中需要支持的过桥金额是有限的，大概只占交易金额的20%左右，这样规模也就在100-200亿之间。和目前链家理财网站披露的年成交量158亿的数据是基本吻合的。
也就是说，虽然首付比例和首付贷是涉及金融杠杆的金融服务产品，但是目前链家提供的这种服务和传统金融服务在目的上是一致的，都是为了服务这个房产交易的场景。例如一些改善型住房需求和小房换大房需求的用户，在购买新房和售出旧房之间存在一个时间差，如果需要预先支付新房的首付而旧房又没有售出，缺乏首付款，就可以通过链家这种居间的金融服务来完成，可以由链家提供首付贷款(同时间由于这种贷款服务的期限不会很长，用户一般在售出旧房后就可以马上归还首付贷款，期间还需要借款人提供抵押物)，这样其实就完成了一种居间的金融服务。本质上并不是首付贷，而是在首付这个环节的短期资金拆借。为什么这么说呢?因为首付贷是在按揭中增加了贷款成数、缩小了首付比例，之后借款人按照按揭贷款利率、以及贷款年限慢慢偿还;而在首付这个环节的短期资金拆借，本质上是为了完成交易，不仅需要抵押物、而且借贷成本高、借款期限和按揭比起来也会短很多。
从产品的形态上看，有点像银行的循环贷款，或者目前一些互联网金融服务商提供的按日计息的信用贷款产品，如日息万3到万5，这样折算成年化也在10-18%之间，只不过还款的期限很短，可能就几天，满足用户的临时性应急需要，所以也就成为一种不错的金融服务产品。链家这个金融服务的逻辑类似于此，只不过在交易流程设计和用户体验上，需要进一步改善和加强，场景服务需求是存在的，目的和初衷也是情有可原的，只要在资金来源和服务对接上把相关的交易流程涉及方整合进来，是可以形成一个不错的金融服务链条的。
此前，蚂蚁金服研究院也在发布的《中国消费金融趋势报告》中提到了场景化、数据化、垂直化的消费驱动的金融服务需要，而其中也典型的分析了链家金融的服务逻辑，是围绕中国房地产交易过程中的资金服务需求，然后通过房产中介交易流程的把握来来进入金融领域，并且对这个案例进行了剖析，可见这种商业模式已经引起了巨头的关注。
未来的金融服务除了具备大数据和大征信的前景外，另一个更为关键的渠道背景是能够嵌入各种场景，而链家2015年的交易总额(GMV)是7090亿，这也是一个巨大的金融服务场景潜力市场。只不过，在这个过程中，需要做好交易环节的设置和流程风险的把控，在做好集成的标准化流程设计之外，也要有更好的服务标准。
