数据显示,在政府倡导大众创业、万众创新的趋势下,目前我国已有6500万家中小企业,为新三板市场的发展提供了很大的基础。这些企业未来都需要资本化,所以,新三板未来有可能成为全球最大的交易中心。
北方工业股权交易中心总经理、三板汇投资公司董事长、北京科创企业投融资联盟秘书长李浩
新三板将现并购浪潮
“未来的3年仍然是新三板的黄金发展期,2015年一年内在新三板挂牌的企业已接近4000千家,2016年以及明年甚至后年,新三板完全有可能每年以三千家以上的速度去挂牌,这样三年之后,新三板完全是一个超过上万家企业挂牌的市场。新三板市场将掀起并购的浪潮。”北方工业股权交易中心总经理、三板汇投资公司董事长、北京科创企业投融资联盟秘书长李浩表示。
面对市场体制日趋完善的新三板,上市公司纷纷谋划布局。分拆子公司或者进行并购,目的都想在新三板市场上分得一杯羹。
随着新三板融资功能的发酵,诸如九鼎集团、信中利等新三板挂牌公司更是主动出击,并购主板上市公司。新三板公司主动性的并购更多发生于企业上下游产业链的并购重组。新三板市场快速高效的再融资功能,非常有利于挂牌企业实施并购。
在新三板分层以后,创新层“缩小”了投资人的投资范围,实现交易量集中;基础层则更多面对价值投资和并购整合。对企业而言,分层制度实施后,更多政策能够让更优质的企业获得更多机会。对券商来讲,需从源头上选取和分辨符合创新层标准的新挂牌企业,与做市、融资结合,服务企业挂牌即进入创新层。
“尽管当前新三板中的并购重组案例数量在不断攀升,但是所涉及的金额,体量,和A股市场上还无法相提并论,不过,随着后期的发展,挂牌企业的互相并购重组,以及越来越多的A股企业参与到新三板的并购重组后,以及新三板企业主动出击并购上市公司,这一情况将得到明显改善。”李浩告诉记者。
新三板市场并购有三个维度
实际上,新三板近年来一直是上市公司并购重组青睐的标的。在细分行业里,上市公司主动并购给出的市盈率已经高达40-50倍,并购意愿之强超出预计。
2015年新三板企业逐步开始进行一些主动或者被动的并购行为,他们比较关注在自己行业的上下游,或者和自己主业有关的方向做并购,新三板比主板更便于实施并购行为,并购中新三板企业可以采取股权并购、现金收购等各种灵活方式,或者两者结合。
李浩指出,新三板市场的兼并收购具体表现是有三个维度:
一、可以做纵向的收购,或者说是被收购;
二、可以做并购垄断;
三、同行业之间联合起来,共同收购上市公司。
通过新三板同行业企业的并购,可以和这个行业的上下游企业来打造一个纵向的收购,壮大企业的实力,构建一个完整的产业链,这样就非常有利于企业的发展壮大。新三板的企业和上市公司之间,对相关行业进行纵向收购,同样也可以壮大新三板公司以及上市公司的发展实力。
不管是新三板市场还是主板市场,未来的并购重组不会仅仅局限于新三板市场内部的收购,也不会局限于主板市场上的公司收购新三板公司,新三板的企业联合起来也可以收购上市公司。
李浩表示,分层制度会加快新三板的并购的浪潮。一方面进入创新层的优质股票的融资会更容易一点。另外一方面对于处于划到创新层边缘的这一部分企业,使他的并购重组的动力更加充足,大量的处于基础层的股票,都可能成为被并购的对象。新三板市场上的并购工具在不断的丰富,像并购基金,过桥融资贷款、优先股,未来的可转债。