历经800余天筹备，由中国倡议成立、57国共同筹建的亚洲基础设施投资银行(简称亚投行，AIIB)于12月25日正式成立，全球迎来首个由中国倡议设立的多边金融机构。
亚投行的正式启动标志着全球金融治理一个新的里程碑。2008年全球金融危机以来，世界格局剧烈变革，全球经济金融进入大挑战、大变革与大调整的新阶段，国际金融秩序亟待重塑。
构建国际金融新秩序，重点在于完善全球金融治理结构。亚投行意向创始成员国总数达到57个，涵盖五大洲，大家共同商定高质量的《亚投行协定》文本，并遵循现有国际多边开发银行规范运作和标准，力图打造一个包容、开放、透明的新型全球金融机构。
亚投行能否与世界银行国际货币基金组织IMF亚洲开发银行与金砖银行并驾齐驱成为国际性的金融机构为亚洲区域经济发展提供融资支持?中国在亚投行成立后面临的机遇和挑战将给我们带来什么样的投资机会?笔者将进行逐一分析
一亚投行创立的背景
亚洲是当今世界最具经济活力和增长潜力的地区其拥有全球六成人口且亚洲经济占全球经济总量的/但因建设资金有限一些国家铁路公路桥梁港口机场和通讯等基础建设严重不足这在一定程度上限制了该区域的经济发展
亚洲开发银行的总资金约为亿美元世界银行也仅有亿美元两家银行目前每年能够提供给亚洲国家的资金大概只有区区亿美元根本没有办法满足这个资金的需求由于基础设施投资的资金需求量大实施的周期很长收入流不确定等因素私人部门大量投资于基础设施的项目难度大而亚投行的创立则是顺应历史的潮流应运而生
亚洲基础设施投资银行AsianInfrastructureInvestmentBank简称亚投行AIIB是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构重点支持基础设施建设总部设在北京亚投行法定资本亿美元
截止到年月日已经有个国家申请成为亚投行的创始成员国联合国常任理事国中只有美国没有加入而全球十大经济体中只有美国和日本没有加入创始成员国分布在五大洲得到了全世界的积极响应创始成员国的分布如图一所示
图一亚投行意向创始成员国分布图
二亚投行设立对中国的机遇
亚投行的设立对中国和整个亚洲都有历史性的意义首先美国主导的世界银行以及美国和日本共同主导的亚洲开发银行对亚洲的贷款有限前文已经提到世界银行与亚洲开发银行对亚洲的投资贷款只有亿美元远远满足不了亚洲固定资产投资的资金需求而亚投行的亿美元资本金主要的贷款对象就是亚洲的基础设置建设落后的国家弥补亚洲固定资产投资建设资金不足的资金缺口亚投行的设立使人民币国际化成为区域性的流通货币迈出了坚实的一步
亚投行的设立使人民币国际化加速
在人民币国际化的道路上亚投行的设立使人民币成为区域性流通货币成为可能改变了人民币只能在国内流通使用的现状中国可以贷出人民币用人民币对外直接贷款提高人民币在国际货币体系中的地位并且可以加速国内利率市场化与人民币存款保险机制的金融改革在人民币国际化的进程中首先要有存款保险机制然后利率市场化定价最后才能人民币国际化任何一个货币想成为国币这是必然要走的历程而亚投行使这一过程加速倒逼国内金融市场改革的进程现在人民币贷款利率已经市场化而存款利率也接近市场化允许存款利率上浮向完全市场化迈进而存款保险机制在年月日也将试运行中国的金融改革已经在亚投行的设立背景下提速
消化中国的产能过剩
中国经济现在正处于调整经济结构的关键时期一季度GDP同比增速%下行压力明显而中国在基础建设领域产能过剩严重年推出的万亿投资用扩大基础设置建设投资的方法才顶住了经济下行压力任何政策都有利弊弊端是用明天的差能过剩消化今天的产能过剩到现在基建钢铁水泥等行情产能过剩严重而亚投行的设立增加了整个基础设置建设行业的需求在中国不搞大幅经济刺激的背景下可以创造有效需求消化中国的产能过剩
提升国际地位与世界融合更紧密
中国十八大提出继续深化改革继续改革开放亚投行的设立使中国与个创始成员国在经济和政治上的融合更进一步形成多边合作与共谋发展的大格局
提升未来经济格局的话语权
由中国所主导的亚投行是中国经济发展到一定阶段不可阻挡的产物这也是中国要重新参与制定世界经济游戏新规则的根本体现英国的加入使人民币离岸交易中心设置在伦敦的概率大增毕竟英国是老牌的国际金融中心而法国德国和意大利的加入则有他们的利益所在高端机械设备德国出口世界第一亚洲基础设施投资中高端机械设备的采购可以增加德国的出口而未来的发展在亚洲潜力巨大中国在未来经济格局中的话语权在提升
三亚投行对中国面临的挑战
任何事物的发展一定要从两面来看待这样我们才能客观的评价亚投行的设立是否会成为世界银行WB国际货币基金组织IMF亚洲开发银行ADB的附属品依然是由美国所主导我们来具体分析
WBIMFADB全部是美国主导
在现有的国际金融格局中世界银行国际货币基金组织亚洲开发银行都是由美国所主导的金融机构而特别是在WB和IMF中在现有的规则中美国有一票否决权人事任命权以及规则制定权
所谓一票否决权美国在WB的投票权重中占有.%在IMF中投票权占.%而在WB和IMF中重大事项表决必须有%的通过率也就是说只要美国不同意则任何的议案都无法在WB和IMF中通过
人事任命权我们通过历史的人选来看世界银行历来是美国人IMF则一定是欧洲人从来没有改变过而且以后也将延续
规则制定权一定是尊重美国的利益
而亚投行由中国主导设立现在只是确定个创始成员国具体的股权比例人事任命规则制定都没有确定下来最新数据亚投行的股权比例是欧洲国家占比%亚洲国家占比%而亚洲国家是按照GDP规模折算股权比例其中中国在亚洲国家GDP占比在%这样折算下来中国在亚投行的股权比例为%超过欧洲%的比例间接可以行使一票否决权而亚投行的行长一定要是中国人担任至于规则。
宁波开发票【联-系：1581⒎222422张先生【宁波开发票QQ:2109⒋69091】市场的理解是如果你贬值2%、3%是不会对经济有什么大的效果的，所以你为什么做这件事，大家就觉得一定是有下文的，你做的这个一定不是最终的结果。你说一句话说我就是要贬2%市场是不会信你的。曾瀞漪：环球市场动荡原因之一还有美国是否加息。为什么IMF呼吁美联储不加息?
谢国忠：美国它一直拖延加息引起新兴市场的投机非常严重，新兴市场的杠杆在最近几年升得比较快，跟这个有关。有加息的预期了，所以新兴市场去杠杆的压力非常大，所以新兴市场的波动跟这个是有关的，如果你这把刀一直不掉下来的话，大家的恐慌是一直都会存在的。所以现在9月联储可能因为市场的波动就不加息了，但9月不加息的话现在说可能要推到10月，推一个月恐慌延续一个月，对市场到底有多大的好处?美国过去零利率的政策是错误的，你说经济不好，难道不好到要零利率吗?美国现在名义GDP增加差不多4%，4%跟零利率的差距是非常大的，所以利率政策偏离正常的水平有相当的距离，这会引起全世界金融市场的失衡，投机行为这一两年加速就是跟这个有关的。所以加息，短期来会带来一定的阵痛，但是长期对全世界货币环境的正常化是有利的。
曾瀞漪：欧洲经济脱离希债危机，当前庞大的难民和偷渡潮，会成为欧洲未来的大挑战吗?谢国忠：短期来看这是一个政治问题，作为经济问题则是长期问题。短期的话这些难民人数是几十万而已，而全欧盟有4.8亿人口。长远来说，欧洲跟中东、北非如果劳动力市场完全打通，那么对欧洲影响会非常大。到底欧洲会变成什么样的地方，这个问题过几年会比较重要，但短期内是个政治危机。曾瀞漪：短期来说欧洲的经济怎么样呢?谢国忠：欧洲的经济，发达国家的经济今年都是朝上走的，原因是资源的价格下滑。能源占5%的GDP，能源价格下滑了一半的话，相当于减税了2.5%GDP的水平，那是一个巨大的刺激，欧洲的经济今年应该是不错的，但不代表问题已经解决了，这是一个刺激带来的增长。曾瀞漪：印度尼西亚推翻中日高铁竞标，希望建中速铁路。中国应否继续竞标?谢国忠：我觉得中国能继续竞标是个好事，但是不能亏钱去做这个事，不值得。因为东南亚的高铁最终的需求非常有限，它只是一个重点工程。必须政府都很重视，才能保证建成后能正常的运行。像印度尼西亚是一个比较松散的社会环境，而高铁对精密度要求很严，出事的可能性是非常大的，出了事之后怪谁，如果是中国去建的就怪你，说果然中国的高铁有问题。像波音飞机为什么在东南亚国家容易出事，在其他国家不容易出事，这是值得大家深思的。
